Dù trí tuệ nhân tạo giúp thị trường Mỹ tăng trưởng mạnh, nhưng các nhà đầu tư vẫn cảnh giác trước rủi ro chi tiêu khổng lồ và lợi nhuận...
Dù trí tuệ nhân tạo giúp thị trường Mỹ tăng trưởng mạnh, nhưng các nhà đầu tư vẫn cảnh giác trước rủi ro chi tiêu khổng lồ và lợi nhuận của AI.
Làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) đang góp phần đưa thị trường chứng khoán Mỹ lên những đỉnh cao mới. Thế nhưng, giữa bức tranh lạc quan về “mỏ vàng” lợi nhuận từ công nghệ này, giới đầu tư Phố Wall lại tỏ ra thận trọng hơn bao giờ hết, lo ngại rủi ro có thể khiến dòng lợi nhuận AI sớm lệch khỏi quỹ đạo kỳ vọng.
Kể từ khi ChatGPT ra mắt cuối năm 2022, AI trở thành tâm điểm đầu tư toàn cầu. Theo Citigroup, gần 50% giá trị vốn hóa 57 nghìn tỉ USD của chỉ số S&P 500 hiện có mức độ “tiếp xúc cao hoặc trung bình” với AI.
Nhờ đó, chỉ số này đã tăng hơn 13% từ đầu năm 2025, còn Nasdaq Composite, nơi tập trung nhiều cổ phiếu công nghệ tăng tới 17%.
Dù vậy, giới chuyên gia cảnh báo rằng thị trường AI sẽ có nhiều biến động.
Đầu năm nay, sự ra đời của mô hình AI giá rẻ DeepSeek (Trung Quốc) đã khiến cổ phiếu công nghệ lao dốc, thổi bùng lo ngại về cơn “bão” chi tiêu khổng lồ cho công nghệ trí tuệ nhân tạo. Kịch bản tương tự tái diễn vào tháng 8, trước khi nhóm cổ phiếu AI kịp phục hồi trở lại.
Ông Steve Lowe, chiến lược gia của Thrivent Financial, nhận định rằng: "Dù cơ hội trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo là rất lớn, nhưng phần lớn kỳ vọng đã được phản ánh vào giá cổ phiếu. Chính điều này khiến nguy cơ điều chỉnh thị trường trở nên đáng lo ngại hơn”.
Theo Barclays, các công ty công nghệ khổng lồ như Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta và Oracle được dự đoán sẽ tăng gấp đôi chi tiêu vốn lên 500 tỉ USD/năm từ 2024 đến 2027 để phát triển hạ tầng AI và điện toán đám mây.
Tuy nhiên, tốc độ đầu tư khổng lồ này có thể khiến biên lợi nhuận bị thu hẹp nếu không mang lại hiệu quả tương xứng.
Ông Michael Arone, chiến lược gia tại State Street Investment Management, cảnh báo và đặt vấn đề: “Điều đáng chú ý là liệu các công ty có chi tiêu nhanh hơn tốc độ tăng trưởng, khiến dòng tiền tự do bị bào mòn hay không?”.
Bên cạnh đó, các mối quan hệ đầu tư chồng chéo trong hệ sinh thái AI, chẳng hạn việc Nvidia đầu tư 100 tỉ USD vào OpenAI cũng làm dấy lên lo ngại về rủi ro hệ thống.
“Những mối quan hệ tài chính và hoạt động chặt chẽ như vậy có thể gây ra hiệu ứng domino nếu một mắt xích gặp vấn đề”, bà Irene Tunkel từ BCA Research nhận xét.
Bên cạnh yếu tố tài chính, nguy cơ thiếu hụt năng lượng cho trung tâm dữ liệu AI cũng đang là thách thức lớn.
Các chuyên gia cũng lo ngại rằng nếu nhu cầu AI suy yếu hoặc năng suất không tăng như kỳ vọng, làn sóng đầu tư khổng lồ này có thể trở thành con dao hai lưỡi.
Ông Patrick Ryan (chiến lược gia đầu tư và Trưởng bộ phận Giải pháp Đa Tài sản Head of Multi-Asset Solutions) cảnh báo: “Nếu đến lúc người ta bắt đầu nghi ngờ liệu khoản đầu tư khổng lồ này có thật sự hiệu quả hay không, đó sẽ là tín hiệu nguy hiểm cho toàn thị trường”.
Đọc bài gốc tại đây.